導(dǎo)語：價(jià)格的上漲，直接導(dǎo)致了上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)迅速，但是這并不是人們需求的拉動(dòng)，不是銷量的提高，這一點(diǎn)從庫存同步增加便可以看出。

凈利增庫存漲 服裝行業(yè)跑馬圈地隱憂浮現(xiàn)

　　利潤(rùn)上漲并非需求拉動(dòng)

　　思捷環(huán)球(Esprit)近日發(fā)布2011財(cái)年的業(yè)績(jī)報(bào)告(截至今年6月30日)，公司凈利潤(rùn)為0.79億港元，與去年同期的42.26億港元相比，同比大幅減少約98%。

　　與此同時(shí)，運(yùn)作“優(yōu)衣庫”品牌的日本迅銷公司、運(yùn)作“ZARA”品牌的西班牙Inditex公司、H&M公司最新公布的數(shù)據(jù)顯示，這些公司銷售收入和凈利潤(rùn)也出現(xiàn)了不同程度的下滑或增速收窄的情況。

　　由于Esprit公司79%的銷售額來自歐洲市場(chǎng)，歐債危機(jī)致使當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)消費(fèi)疲軟。與不景氣的歐洲市場(chǎng)相比，國(guó)內(nèi)服裝市場(chǎng)營(yíng)收、凈利卻出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，服裝板塊上市公司上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入406.27億元，同比增長(zhǎng)22.43%;歸屬母公司凈利潤(rùn)36.29億元，同比增長(zhǎng)49.12%。

　　東興證券紡織服裝行業(yè)分析師譚可認(rèn)為，由于服裝板塊以品牌服裝為主，這些企業(yè)具有一定的市場(chǎng)議價(jià)能力且管理能力出色，可通過提升毛利率或控制費(fèi)用的方式促使利潤(rùn)增速快于收入增速。

　　與上述跨國(guó)服裝公司目標(biāo)消費(fèi)群有一定重合的國(guó)內(nèi)服裝品牌中，美邦服飾2011年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入37.92億元，同比增長(zhǎng)49.31%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約3.76億元，同比大增833.06%。森馬服飾今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入30.09億元，同比增36.64%；歸屬上市公司凈利潤(rùn)4.37億元，同比增長(zhǎng)29.12%。

　　“凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是隨著棉花價(jià)格暴漲、商業(yè)地產(chǎn)租金上漲、人力成本上漲等，服裝價(jià)格也在不斷上漲。”國(guó)金證券分析師張斌說，“以前300元~500元能買一件不錯(cuò)的衣服，現(xiàn)在衣服動(dòng)輒就要上千元。”

　　“價(jià)格的上漲，直接導(dǎo)致了上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)迅速，但是這并不是人們需求的拉動(dòng)，不是銷量的提高，這一點(diǎn)從庫存同步增加便可以看出。”張斌說。