導(dǎo)語：到香港掃貨買幾件奢侈品已經(jīng)out了，不如買奢侈品股才能真正從持有變?yōu)閾碛小?rdquo;這是微博流行的最新段子，背景是洶涌而至的國際奢侈品牌扎堆赴港上市潮。不過因為種種原因，國際奢侈品牌赴港上市的先行者Prada卻險些折戟，投資者們在購買Prada股票上表現(xiàn)出的理性與購買Prada包包的熱情形成了鮮明對比。

投資者冷對奢侈品股 Prada上市首日現(xiàn)狀堪憂

　　“破發(fā)”是早晚的事?

　　本月24日，Prada登陸香港聯(lián)交所，正式展開國際奢侈品牌的香港資本市場之旅。與路演時的風(fēng)光無限相比，Prada在上市前被相關(guān)組織抗議歧視女員工、公開發(fā)售時散戶不買賬等一系列事件攪得灰頭土臉。機構(gòu)投資者的熱捧和散戶的冷眼，使得這個國際奢侈品牌在未上市前便遭遇冰火兩重天。

　　公開發(fā)售部分只獲得半數(shù)認購、認購人數(shù)不超6000人、發(fā)行指導(dǎo)價格區(qū)間一再下調(diào)，縈繞在Prada頭上的“破發(fā)”陰影愈發(fā)濃重。果然，上市首日，Prada沒有受到市場的追捧，截至收盤股價報39.6港元，微漲0.25%，成交額為29.79億港元。

　　如果沒有保薦人高盛的保駕護航，Prada的“破發(fā)”將毫無懸念。從購買記錄看，高盛買入了大量Prada股份，使得在“破發(fā)”線上掙扎的Prada逃過一劫。對此，Prada集團首席執(zhí)行官Patrizio Bertelli表示，“這是一個好兆頭。”不過在業(yè)內(nèi)人士看來，Prada“破發(fā)”是早晚的事，“Prada距離合理定價至少高出10%至15%，投資者更傾向于在上市后股價下跌時買入”。

　　投資者冷對奢侈品股

　　“IPO的地點就是我們要去的市場。”Bertelli如是說。不過投資者并沒有想象中的“趨之若鶩”，橫亙在其中的“三座大山”冷卻了投資者擁有奢侈品股的熱情。

　　Prada股票定價過高是最大的屏障。盡管Prada的定價已是下線，但對應(yīng)28倍的市盈率依然大大超出同行。要知道，過去12個月中，保時捷和寶馬汽車的市盈率大約為9倍和9.9倍，路易威登和瑞表集團的市盈率也都在18倍和19倍之間。

　　此外，全球股價的集體下挫以及買Prada股票要向意大利政府繳納繁瑣的資本所得稅，也讓Prada盡失“天時地利”的優(yōu)勢。因此，有香港分析師公開指出，買Prada的股票不如買Prada的包。